据Mining.com网站报道，虽然生产成本上升，但由于新矿山产量增加，三季度加拿大黄金产量飙升22%，超过全球增幅。
世界黄金协会（World Gold Council，WGC）周二称，最近投产的矿山，包括埃奎诺克斯黄金公司（Equinox Gold）在纽芬兰和拉布拉多省的瓦伦廷（Valentine）、B2黄金公司（B2Gold）在努纳武特地区的古斯（Goose）金矿，以及现有矿山产量增长推动加拿大金产量上升。第三季度，世界黄金产量为1071吨，增长3%。
WGC在最新季度报告中称，“矿山产量可能再创新高，但由于回收量下降，总体上看供应量增幅不大”。
加拿大产量增长表明，新矿山能有效补充供应量，而成熟矿山由于品位下降和矿山计划变化难以维系生产。然而，新增加的矿山产量未能转化为更多的总体供应，回收不足以及生产商未偿对冲的进一步减少使得全球供应减少1%至1369吨。
加拿大增长
去年11月，瓦伦廷金矿投入生产，今年三季度对产量的贡献高于一年前。埃奎诺克斯公司的运营展望报告称，这个位于纽芬兰的矿山今年有望生产14万至15万盎司黄金。
加拿大是几个产量增长的国家之一。印度尼西亚产量增长21%，主要得益于巴图希贾乌（Batu Hijau）开采品位上升，帕尼（Pani）金矿投产以及格拉斯贝（Grasberg）金矿产量回升。智利金产量增长19%，主要原因是北湖（Salares Norte）以及新投产的菲尼克斯（Fenix）金矿，WGC称。
相比之下，澳大利亚产量下降了12%，美国产量下降了7%。品位下降等给两国带来了压力，包括澳大利亚的卡迪亚（Cadia）、美国的内华达和朗德山（Round Mountain）金矿。
WGC称，前三季度，世界黄金产量增长了2%，如果第四季度不出意外，则全年产量将创新高。
成本攀升
产量增长伴随着成本上升。WGC援引金属聚焦（Metals Focus）的数据称，第二季度，平均行业全部可持续生产成本达到创纪录的2698加元（1930美元）/盎司，同比上升22%。这些滞后产量一季度的数据表明成本上升已达到2013年初以来的最高水平。
能源和耐用品价格上涨，以及可持续投资成本上升，是其飙升的原因。
蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Market）最新《金页》（GoldPages）估计趋势相似。预计今年该银行所调查的生产商的生产加权维持成本平均为每盎司1795美元，比2025年增加16%。包括开发投资，平均可持续成本预计上升至2298美元/盎司，升幅22%。
BMO的数据覆盖不同的企业，并涉及全年，因此与WGC的季度行业预测不能直接对比。该行预测明年减缓，可持续成本为1764美元/盎司。
金价远高于上述成本估计。WGC的数据显示，三季度，黄金均价为4262美元/盎司，同比上涨23%。然而，可持续成本不包括开发投资，并不能反映企业的全部现金需求。
回收减少
第三季度，全球黄金回收量大约为314吨，下降8%，为2023年下半年以来的最低水平。回收减少，以及估计未偿还的生产商对冲减少了17吨，抵消了矿山金的增量。
尽管金价创历史新高，回收依然下降。在印度，一些持有者宁愿将黄金作为对冲工具，而珠宝首饰交换使得买家能够用老货换购新产品。WGC称，价格上涨也使得卖出意愿不强。
中国回收量同比下降20%。交易旧珠宝以抵消珠宝销售的新税也鼓励了交易所而不是直接销售。
生产商的对冲账簿总额连续第十一个季度下降。到期合同的交付和现有头寸的重组促成了减产，而矿商对未来价格的兴趣有限。
央行购金
在需求端，央行大量购金抵消了消费者的购买不足。估计央行购买了321吨，增长42%，使得前三季度购买量达到675吨，同比增长6%。
黄金支持的交易所交易基金在第二季度资金外流后增加了211吨，尽管比去年同期减少了6%。资金流入扩大了9月份的投资分歧，当时尽管金价下跌，但基金购买仍在持续。
金条和硬币需求下降19%，至268吨，而金饰品下降17%，至313吨，为WGC系列报告中最弱的第三季度。包括场外交易在内的总需求下降了1%。
由于金条和硬币购买放缓，WGC将今年投资需求增长的预测从400吨减半至200吨。WGC提高了对央行购买的预期，现在预计至少与2025年持平。
这种购买可能有助于支撑金价，但WGC警告这不一定。
“然而，购买似乎对价格很敏感”，WGC称。“这种模式可能会提供一些价格支撑和稳定性，尽管这种关系还不够稳定，无法暗示金价会筑底。”
